El brillo se desprende del oro y la plata. Precios de los metales preciosos, que la semana pasada se disparó a niveles récordestán ampliando su caída después de una fuerte liquidación el viernes.
El oro, que superó los 5.500 dólares la semana pasada, cayó por debajo de los 4.500 dólares la onza en las operaciones nocturnas. La caída del viernes representó la mayor caída en un día en el precio del metallic brillante desde 2013, señaló el estratega senior de investigación de Pepperstone, Michael Brown. La plata también sufrió su peor pérdida diaria, cayendo más del 31%.
A las 10:30 am EDT, el oro y la plata se habían recuperado a 4.779 dólares y 81 dólares.
¿Qué hay detrás de la fusión de los metales?
Los inversores tienen vertido en los metales en el último año en medio de preocupaciones sobre la creciente incertidumbre geopolítica international y el endeudamiento gubernamental, a medida que los niveles de deuda en Estados Unidos y otras economías importantes continúan aumentando.
La liquidación del viernes se produjo después de que el presidente Trump anunciara Kevin Warsh como su nominado para suceder a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal. Aunque durante el último año Warsh ha defendido la reducción de los tipos de interés, en normal se le considera un “halcones” sobre la inflación.
Dado que los precios al consumidor aún superan el objetivo anual del 2% de la Reserva Federal, eso podría inclinar a Warsh contra el tipo de recorte agresivo de tasas que el presidente Trump ha exigido, según analistas de Wall Road. Los precios del oro a menudo (aunque no siempre) caen a medida que aumentan las tasas de interés porque las tenencias del metallic no pagan intereses, lo que lleva a los inversores a rotar hacia acciones y otros activos de riesgo en busca de mayores rendimientos.
La caída de los precios de los metales preciosos también fue impulsada por un repunte del dólar, que había caído a su nivel más bajo. nivel más bajo en cuatro años antes de que Warsh fuera nombrado presidente de la Reserva Federal, según los analistas de JPMorgan. Los valores del oro y del dólar suelen moverse en direcciones opuestas.
“Tenemos un catalizador de un repunte en el dólar estadounidense, hasta cierto punto gracias a la nominación de Warsh, y desde esa perspectiva, ese es realmente el detonante que conduce a una reducción de riesgos muy rápida y significativa… y a una caída realmente brusca hasta el viernes”, Gregory Shearer, director ejecutivo de investigación de materias primas globales de JP Morgan, en una llamada con clientes el lunes.
Otros factores también contribuyeron a la liquidación. Los inversores se habían endeudado en gran medida para aprovechar la subida del oro durante el último año. Pero una vez que los precios comenzaron a bajar, muchos de esos mismos inversores enfrentaron requisitos de margen crecientes, la cantidad mínima fijada por las firmas de corretaje para mantener su posición apalancada, según Nigel Inexperienced, director ejecutivo de la firma de consultoría financiera deVere Group.
“Muchos eligieron, o se vieron obligados, a vender”, dijo Inexperienced en un correo electrónico. “Este proceso hace que los precios bajen independientemente de los fundamentos”.
¿Hacia dónde se dirigen ahora los precios de los metales preciosos?
En Wall Road, las opiniones son encontradas sobre hacia dónde se dirigirán los precios del oro y la plata a partir de aquí.
“La recuperación puede no ser inmediata o dramática, pero creemos que la mecánica favorece un rebote en lugar de una caída libre continua una vez que termina la fase forzada”, dijo Inexperienced.
Los analistas de JPMorgan también creen que es possible que los activos tangibles se recuperen. En una nota de investigación, los analistas de materias primas del banco elevaron su objetivo para fin de año para el oro a 6.300 dólares.
Pero Neil Shearing, economista jefe del grupo de la firma de asesoría de inversiones Oxford Economics, dijo en una nota de investigación que espera que el oro termine el año “muy por debajo de los niveles actuales”.
“Si bien algunos participantes del mercado pueden estar comprando oro debido a preocupaciones genuinas sobre el contexto económico y político international, nuestra sensación es que la exuberancia del mercado y una dosis de FOMO están inflando una burbuja en el oro”, añadió.
