El Nasdaq MarketSite en Nueva York, EE. UU., el jueves 20 de noviembre de 2025.
Michael Nagle | Bloomberg | Imágenes falsas
Nasdaq se está acercando a la negociación de acciones las 24 horas del día, un cambio que algunos en Wall Avenue consideran innecesario y potencialmente desestabilizador.
La bolsa dijo que planea presentar la documentación a la Comisión de Bolsa y Valores para permitir que las acciones y productos negociados en bolsa que cotizan en Estados Unidos se negocien casi las 24 horas del día, cinco días a la semana. Si se aprueba, el nuevo cronograma se lanzaría en la segunda mitad de 2026.
Según la propuesta, Nasdaq ampliaría el horario de negociación a 23 horas cada día laborable desde las 16 horas actuales. Las acciones se negociarían en una “sesión diurna” de 4 am a 8 pm hora del Este, seguida de una pausa de una hora para mantenimiento, pruebas y compensación. Luego se realizaría una “sesión nocturna” desde las 9 de la noche hasta las 4 de la mañana del día siguiente.
Los críticos argumentan que formalizar el comercio casi continuo podría empeorar algunos de los mismos problemas que plagan la estructura de los mercados de valores hoy en día: escasa liquidez, fuertes oscilaciones de precios y un entorno comercial cada vez más “gamificado”.
‘Lo peor del mundo’
“Esto es literalmente lo peor del mundo”, escribió la mesa de operaciones de Wells Fargo en una nota a los clientes. “No puedo pensar en una acción que por sí sola ludifique el mercado de valores aún más de lo que ya se ha convertido. Este es el epítome de cómo hacer que el comercio se parezca aún más a los juegos de azar”.
Jay Woods, estratega jefe de mercado de Freedom Capital Markets y ex creador de mercado en la Bolsa de Valores de Nueva York, expresó su preocupación por el impacto en las propias empresas que cotizan en bolsa.
“Las empresas que cotizan en bolsa necesitan un tiempo para hacer pausas y publicar noticias y tener reuniones en las que no estén moviendo los mercados, y ahora les estamos quitando eso”, dijo Woods. “Estás abriendo una nueva lata de gusanos”.
Actualmente, Nasdaq opera tres sesiones entre semana: operaciones previas al mercado de 4 am a 9:30 am, la sesión common de 9:30 am a 4 pm y operaciones fuera de horario de 4 pm a 8 pm.
Corredores centrados en el comercio minorista, incluidos Robinhoodya han implementado operaciones extendidas o de casi 24 horas para ciertas acciones y criptomonedas estadounidenses, respondiendo a la demanda de inversores individuales que desean poder operar con noticias globales en cualquier momento.
La Bolsa de Nueva York está persiguiendo su propia modelo de horario extendidocon planes para 22 horas de negociación entre semana que obtuvieron la aprobación inicial de la SEC en febrero, dependiendo de las actualizaciones de la fuente de datos.
Clúster de liquidez
Wells Fargo añadió que la mayor parte de la liquidez ya se concentra alrededor de la apertura y el cierre del mercado, lo que hace que la concept de ampliar el horario de negociación sea aún más contraproducente.
“La mayoría de las quejas que escucho sobre la estructura del mercado se refieren a lo malos que son los volúmenes, ya que la mayoría llega alrededor de la apertura y el cierre”, decía la nota. “¿Y la decisión de la industria es alargar aún más la jornada de negociación? Esto no tiene ningún sentido”.
Si bien Nasdaq cube que los horarios extendidos podrían eventualmente atraer una mayor participación, los escépticos se preguntan si las empresas se verían obligadas a contar con private en las mesas de operaciones las 24 horas.
“Sabemos que entre las 9:30 y las 4:00 la mayoría de los comerciantes están en sus escritorios. Las instituciones más grandes están trabajando”, dijo Woods. “¿Vamos a tener que añadir toda una nueva ecosfera de comerciantes e instituciones para ocuparse de los escritorios y poder participar las 24 horas del día?”
Woods cree que las pausas en las operaciones tienen un propósito, ya que permiten a los mercados digerir la información y a los participantes reiniciarse.
“Nos tomamos descansos por una razón”, dijo Woods. “Recarguemos las baterías. Pongámonos todos en la misma página. Ya tenemos volatilidad… durante el día. Si las cosas avanzan demasiado rápido, hacemos una pausa”.
