Warner Bros. Discovery el miércoles instado Los accionistas rechazaron la oferta hostil de 108.400 millones de dólares de Paramount Skydance, argumentando que creaba “riesgos y costos significativos” para la compañía y que la oferta anterior de Netflix proporciona un mejor valor.
La medida sigue a ofertas competitivas por Warner Bros. Discovery, cuya histórica biblioteca de películas incluye clásicos como “Casablanca” y la serie de películas “Harry Potter”. Netflix aceptó el 5 de diciembre para comprar una parte de Warner Bros. en un acuerdo valorado en 82.700 millones de dólares, mientras que Paramount Skydance siguió el 8 de diciembre con un acuerdo totalmente en efectivo. $30 por acción para todo el conglomerado de medios.
Netflix acordó comprar HBO de Warner Bros., así como sus negocios de streaming y estudios, incluidos HBO Max y Warner Bros. Tv, por 27,75 dólares por acción.
Al hacer la oferta por todo Warner Bros. Discovery, el director ejecutivo de Paramount Skydance, David Ellison, la describió como una “oferta superior en efectivo”. Ellison dijo que combinar los activos de Warner Bros. Discovery con Paramount Skydance (la matriz de CBS Information) enfrentaría un camino más fácil a través del proceso regulatorio gubernamental.
Un portavoz de Paramount Skydance no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
Por qué Warner Bros. Discovery prefiere Netflix
Al recomendar que los accionistas rechacen la oferta de Paramount Skydance, Warner Bros. Discovery dijo que su directorio concluyó que las dos ofertas representan el mismo riesgo regulatorio. Warner Bros. Discovery también dijo que su análisis encontró que la oferta de Netflix, que incluye efectivo y acciones de Netflix, es superior.
También planteó preocupaciones sobre el compromiso de capital de 40.650 millones de dólares de Paramount Skydance, por lo que Warner Bros. Discovery dijo que “no existe ningún compromiso de la familia Ellison de ningún tipo”. El padre de David Ellison, el director ejecutivo de Oracle, Larry Ellison, es la quinta persona más rica del mundo, con un patrimonio neto de 243 mil millones de dólares, según el Índice de multimillonarios de Bloomberg.
La recomendación de Warner Bros. Discovery se produce poco después de que uno de los socios financieros de Paramount Skydance en el acuerdo, Affinity Companions, dijera que había abandonado de la oferta hostil. Affinity es la firma de capital privado fundada por el yerno del presidente Trump, Jared Kushner.
Un portavoz de Affinity dijo a CBS Information que, si bien seguía creyendo en el “fuerte fundamento estratégico” de la oferta de Paramount Skydance, había decidido retirarse porque “la dinámica de la inversión ha cambiado significativamente desde que nos involucramos inicialmente en octubre”.
En una carta enviada a los accionistas, la junta directiva de Warner Bros. Discovery dijo que creía que las finanzas de Netflix también están en mejor situación, con una calificación crediticia más sólida y una mayor capitalización de mercado.
“La fusión de Netflix está totalmente respaldada por una empresa pública con una capitalización de mercado superior a 400 mil millones de dólares y un stability de grado de inversión”, decía la carta.
La calificación crediticia de Paramount Skydance está “en el nivel ‘basura’ o sólo un nivel por encima de las dos principales agencias de calificación”, mientras que su valoración de mercado se sitúa en 15.000 millones de dólares, añadió Warner Bros. Discovery.
Warner Bros. Discovery también expresó su preocupación por el plan de Paramount Skydance de utilizar un fideicomiso revocable para proporcionar financiación de deuda como parte de su oferta.
“Los activos y pasivos del fideicomiso no se divulgan públicamente y están sujetos a cambios”, decía su carta a los accionistas. “Como su nombre indica, los fideicomisos revocables suelen tener disposiciones que permiten que los activos se trasladen en cualquier momento”.
Si bien la carta del miércoles a los accionistas significa que la de Paramount no es la oferta preferida por Warner Bros. junta, los accionistas aún pueden decidir ofrecer sus acciones a favor de la oferta de Paramount por toda la compañía, incluidos activos de cable como CNN, Discovery y TNT.
