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Zealand Pharma describió el jueves una ambiciosa estrategia de cinco años para su cartera contra la obesidad, destacando cómo la creciente competencia de los actores más pequeños está apretando la carrera por los líderes del mercado Novo Nordisk y Eli Lilly a medida que más de estos medicamentos se acercan a su entrada al mercado.
La nueva estrategia, “Frontera Metabólica 2030”, surge cuando las acciones de Zelanda han caído un 29% en lo que va del año, ya que los inversores apuestan a que el mercado se fragmentará, con menos ganadores singulares que hace 18 meses en el pico del frenesí de las drogas para bajar de peso.
Antes de su Día de los Mercados de Capitales el jueves, la farmacéutica danesa dijo que ahora apunta a cinco lanzamientos de medicamentos, al menos 10 programas clínicos en desarrollo y tiempos de ciclo líderes en la industria para 2030.
La estrategia combinará asociaciones estratégicas, desarrollo acelerado de fármacos y capacidades de investigación ampliadas para construir la línea de salud metabólica más valiosa del mundo, dijo Zealand Pharma en un comunicado.
Uno de los fármacos en desarrollo más prometedores de Zelanda es la petrelintida, que se dirige a la hormona amilina pancreática, diferente de la hormona intestinal GLP-1 a la que apuntan Wegovy de Novo y Zepbound de Lilly. El fármaco, desarrollado en colaboración con rocheha mostrado efectos secundarios más moderados que los inyectables actuales en ensayos clínicos en etapa inicial.
Los datos de etapa intermedia sobre petrelintida se entregarán a principios del próximo año, mientras que los datos sobre su agonista twin GLP-1 llamado survodutida se leerán a lo largo de 2026.
Menos ganadores destacados
Novo Nordisk y Eli Lilly dominan actualmente el mercado de medicamentos para bajar de peso y tienen una ventaja sobre su competencia, ya que han desarrollado los únicos medicamentos contra la obesidad aprobados por la Administración de Alimentos y Medicamentos hasta la fecha. Pero a medida que el mercado va tomando forma, más actores quieren participar en este lucrativo negocio que, según los analistas, podría alcanzar un valor de hasta 150.000 millones de dólares anuales a principios de la próxima década.
Si bien las acciones de Novo Nordisk están teniendo su peor año en 2025, con una caída del 50% hasta la fecha, Eli Lilly se ha convertido en un favorito de los inversores, ya que Zepbound y Mounjaro de la compañía con sede en Indiana han mostrado una pérdida de peso más pronunciada que Ozempic y Wegovy de Novo. Lilly también ha tomado la iniciativa en cuanto a nuevas recetas en Estados Unidos.
Las acciones de Lilly se han mantenido mejor a medida que los inversionistas consideran que es más probable que su cartera se traduzca en retornos financieros, y la compañía también tiene una cartera diversa que va más allá de los tratamientos para la diabetes y la pérdida de peso.
Mientras tanto, las acciones de Zelanda, como las de Novo, alcanzaron su punto máximo a mediados de 2024, pero las ganancias se moderaron ya que también se realizan apuestas en otros lugares. Apenas el mes pasado, detuvo el desarrollo de un agonista dual GLP-1/GLP-2 llamado dapiglutida, citando un mercado abarrotado de medicamentos para la obesidad. En cambio, Zelanda indicó que concentraría recursos en candidatos con un mayor potencial de diferenciación clínica.
Nombres de grandes farmacéuticas como AstraZeneca, amgen y Pfizer Todos esperan que sus propios fármacos candidatos se lleven una porción de la cuota de mercado de Lilly y Novo, al igual que los actores en fase clínica como Terapéutica estructural y Terapéutica vikinga.
El mercado le da crédito a Lilly pero subestima la innovación en otros lugares, según Karen Andersen de Morningstar. “Si bien vemos que Lilly tendrá más del 50% de participación global en el futuro previsible, creemos que su participación se estabilizará a medida que Novo y otros competidores lancen medicamentos de próxima generación”, escribió en una nota de noviembre. “El consenso no logra apreciar el potencial de estos medicamentos”.
Las acciones de Zealand Pharma han caído casi un tercio en 2025
Por otra parte, Zelanda anunció un acuerdo con la empresa biotecnológica china OTR Therapeutics para desarrollar tratamientos orales de moléculas pequeñas para enfermedades metabólicas. Según el acuerdo, OTR recibirá 20 millones de dólares por adelantado, con 10 millones de dólares adicionales si se cumplen ciertas condiciones, así como hasta 2.500 millones de dólares relacionados con hitos de desarrollo, regulatorios y comerciales.
Los analistas de la UBS calificaron la asociación como “una medida interesante”.
“Antes de un año 2026 rico en catalizadores con el ensayo de survodutida P3 y la lectura de petrelintida P2, buscaremos las expectativas para estas lecturas, la estrategia de comercialización y cualquier color sobre el precio potencial de survodutida, y cómo Zelanda ve una diferenciación potencial para los fármacos de molécula pequeña de OTR frente a otros GLP-1 orales que ya están cerca del mercado”, dijeron los analistas.
Zelanda también dijo que abrirá un nuevo sitio de investigación en Boston que combinará su experiencia en fármacos peptídicos con el descubrimiento de fármacos impulsado por la IA.
