Rusia responde al gran plan de Europa de prestar el dinero congelado de Moscú a Ucrania

Ucrania se está quedando sin efectivo para mantener en marcha su ejército y su economía, después de casi cuatro años de guerra a gran escala en Rusia.

Para Europa, la solución para tapar el agujero presupuestario de Kiev de 135.700 millones de euros (119.000 millones de libras esterlinas; 159.000 millones de dólares) para los próximos dos años reside en los activos rusos congelados que se encuentran en el banco belga Euroclear y los líderes de la UE esperan aprobarlo en su cumbre de Bruselas la próxima semana.

Los funcionarios rusos advierten que el plan de la UE sería un acto de robo y el banco central de Rusia anunció el viernes que demandaría a Euroclear en un tribunal de Moscú incluso antes de que se tome una decisión last.

En complete, Rusia tiene alrededor de 210.000 millones de euros de sus activos congelados en la UE, y 185.000 millones de euros de ellos están en manos de Euroclear.

La UE y Ucrania argumentan que el dinero debería usarse para reconstruir lo que Rusia ha destruido: Bruselas lo llama un “préstamo de reparaciones” y ha elaborado un plan para apuntalar la economía de Ucrania por una suma de 90 mil millones de euros.

“Es justo que los activos congelados de Rusia se utilicen para reconstruir lo que Rusia ha destruido, y que luego ese dinero pase a ser nuestro”, cube Volodymyr Zelensky de Ucrania.

El canciller alemán Friedrich Merz cube que los activos “permitirán a Ucrania protegerse eficazmente contra futuros ataques rusos”.

Se esperaba la acción judicial de Rusia en Bruselas. Pero no es sólo Moscú el que está descontento.

A Bélgica le preocupa tener que pagar una factura enorme si todo sale mal y la directora ejecutiva de Euroclear, Valérie Urbain, cube que utilizarlo podría “desestabilizar el sistema financiero internacional”.

Euroclear también tiene entre 16.000 y 17.000 millones de euros inmovilizados en Rusia.

El primer ministro belga, Bart de Wever, ha fijado a la UE una serie de “condiciones racionales, razonables y justificadas” antes de aceptar el plan de reparaciones, y se ha negado a descartar acciones legales si “presenta riesgos importantes” para su país.

La UE está trabajando hasta el último momento antes de la cumbre del próximo jueves para encontrar una solución que Bélgica pueda aceptar.

Hasta ahora, la UE ha evitado tocar directamente los activos, pero desde el año pasado ha pagado las “ganancias inesperadas” de ellos a Ucrania. En 2024, esa cifra ascendería a 3.700 millones de euros. El uso authorized de los intereses se considera seguro ya que Rusia está bajo sanciones y las ganancias no son propiedad soberana rusa.

Pero la ayuda militar internacional a Ucrania ha disminuido drásticamente en 2025, y Europa ha luchado por compensar el déficit dejado por la decisión de Estados Unidos de prácticamente dejar de financiar a Ucrania durante el gobierno del presidente Donald Trump.

Actualmente hay dos propuestas de la UE destinadas a proporcionar a Ucrania 90.000 millones de euros para cubrir dos tercios de sus necesidades de financiación.

Una es recaudar dinero en los mercados de capitales, respaldado por el presupuesto de la UE como garantía. Esta es la opción preferida de Bélgica, pero requiere un voto unánime de los líderes de la UE y eso sería difícil cuando Hungría y Eslovaquia se oponen a financiar el ejército de Ucrania.

Eso deja a Ucrania prestando efectivo a partir de activos rusos, que originalmente se mantenían en valores pero que ahora han madurado en gran medida hasta convertirse en efectivo. Ese dinero es propiedad de Euroclear mantenida en el Banco Central Europeo.

El ejecutivo de la UE, la Comisión Europea, acepta que Bélgica tiene preocupaciones legítimas y cube que confía en haberlas resuelto.

El plan es proteger a Bélgica con una garantía que cubra los 210.000 millones de euros de activos rusos en la UE.

Si Euroclear sufriera una pérdida de sus propios activos en Rusia, una fuente de la Comisión explicó que esto se compensaría con los activos pertenecientes a la propia cámara de compensación rusa que se encuentran en la UE.

Si Rusia persiguiera a la propia Bélgica, cualquier fallo de un tribunal ruso no sería reconocido en la UE.

En un acontecimiento clave, se espera que los embajadores de la UE acuerden el viernes inmovilizar indefinidamente los activos del banco central de Rusia mantenidos en Europa.

Hasta ahora tenían que votar por unanimidad cada seis meses para renovar la congelación, lo que podría haber significado un riesgo repetido para Bélgica.

Los embajadores de la UE utilizarán una cláusula de emergencia en virtud del artículo 122 de los Tratados de la UE para que los activos permanezcan congelados mientras continúe una “amenaza inmediata a los intereses económicos de la unión”.

Bélgica insiste en que sigue siendo un aliado incondicional de Ucrania, pero ve riesgos legales en el plan y teme tener que hacerse cargo de las repercusiones si las cosas salen mal.

En este caso, un panorama político generalmente dividido se ha unido detrás del Primer Ministro Bart de Wever, quien está bajo presión de colegas europeos y está manteniendo conversaciones con el Primer Ministro del Reino Unido, Sir Keir Starmer, en Londres el viernes.

“Bélgica es una economía pequeña. El PIB belga es de unos 565 mil millones de euros; imagínese si tuviera que soportar una factura de 185 mil millones de euros”, cube Veerle Colaert, profesora de derecho financiero en la Universidad KU Leuven.

Si bien la UE podría conseguir garantías suficientes para el préstamo, Bélgica teme un riesgo adicional de quedar expuesta a daños o sanciones adicionales.

El profesor Colaert también cree que el requisito de que Euroclear conceda un préstamo a la UE violaría las regulaciones bancarias de la UE.

“Los bancos necesitan cumplir con los requisitos de capital y liquidez y no deberían poner todos sus huevos en una sola canasta. Ahora la UE le está diciendo a Euroclear que haga precisamente eso: prestar 185 mil millones de euros de los 227 mil millones de euros de su stability a una contraparte: la UE.

“Esta falta de diversificación no refleja una buena gestión del riesgo. ¿Por qué tenemos estas reglas bancarias? Es porque queremos que los bancos sean estables. Y si las cosas van mal, le correspondería a Bélgica rescatar a Euroclear. Ésa es otra razón por la que es tan importante para Bélgica garantizar garantías sólidas para Euroclear”.

No hay tiempo que perder, advierten siete Estados miembros de la UE, incluidos los más cercanos a Rusia, como los países bálticos, Finlandia y Polonia. Consideran que el plan de congelación de activos es “la solución más viable desde el punto de vista financiero y políticamente más realista”.

“Para nosotros es una cuestión de destino”, advierte el destacado diputado conservador alemán Norbert Röttgen. “Si fallamos, no sé qué haremos después. Por eso tenemos que tener éxito dentro de una semana”.

Si bien Rusia insiste en que su dinero no debe ser tocado, hay preocupaciones adicionales entre las figuras europeas de que Estados Unidos quiera utilizar los miles de millones congelados de Rusia de manera diferente, como parte de su propio plan de paz.

Zelensky ha dicho que Ucrania está trabajando con Europa y Estados Unidos en un fondo de reconstrucción, pero también es consciente de que Estados Unidos ha estado hablando con Rusia sobre una futura cooperación.

Un primer borrador del plan de paz de EE.UU. hacía referencia a que 100.000 millones de dólares de los activos congelados de Rusia serían utilizados por EE.UU. para la reconstrucción, de los que EE.UU. se quedaría con el 50% de las ganancias y Europa añadiría otros 100.000 millones de dólares. Los activos restantes se utilizarían luego en algún tipo de proyecto de inversión conjunto entre Estados Unidos y Rusia.

Una fuente de la UE dijo que la ventaja añadida de la esperada votación del viernes para inmovilizar los activos de Rusia indefinidamente hacía más difícil que alguien se llevara el dinero. Está implícito que Estados Unidos tendría entonces que ganarse a una mayoría de los estados miembros de la UE para que votaran por un plan que les costaría financieramente una suma enorme.