El director ejecutivo de Google, Sundar Pichai, saluda cuando llega para asistir a la Cumbre de Acción sobre Inteligencia Synthetic (IA) en el Grand Palais de París, Francia, el 11 de febrero de 2025.
Benoît Tessier | Reuters
Después de un comienzo de año difícil, Google cerró 2025 con su mejor desempeño — desde la perspectiva de Wall Road — desde 2009, cuando las acciones de la empresa se duplicaron tras la disaster financiera.
Alfabeto Las acciones subieron un 65% durante el año, ligeramente por encima de sus ganancias en 2021. Las acciones alcanzaron su mínimo de 2025 en abril, cuando el presidente Donald Trump amenazaba con aranceles masivos a sus socios comerciales, pero desde entonces han subido más del 100%.
Entre las ocho empresas tecnológicas valoradas en más de 1 billón de dólares, Alphabet fue, con diferencia, la que más ganó. Los siguientes repuntes más pronunciados provinieron de los fabricantes de chips Broadcom y NVIDIAque ganaron un 49% y un 39%, respectivamente.
Alphabet frente al Nasdaq en 2025
Llegar a este punto requirió que Google mirara fijamente a los escépticos, quienes cuestionaban si el gigante de las búsquedas podría mantener su dominio en la period de la inteligencia synthetic. Con los servicios ChatGPT y Sora de OpenAI capturando una cantidad cada vez mayor de participación de los consumidores y las preocupaciones girando en torno al futuro de la publicidad en línea en un mundo de chatbots y agentes de IA, el modelo de negocio de Google fue visto como un objetivo para una gran disrupción.
La caída del 18% de Alphabet en el primer trimestre fue el peor período para la acción desde mediados de 2022.
Pero el ánimo empezó a mejorar en el segundo trimestre. En abril, la compañía ascendió al veterano de 16 años Josh Woodward para ejecutar la aplicación Gemini, la respuesta de Google a ChatGPT.
En agosto, el grupo de Woodward presentó el generador de imágenes Nano Banana, una función de Gemini que permite a los usuarios recurrir a la IA para generar imágenes. La función se volvió viral en el lanzamiento cuando la gente la usó para combinar varias fotos para crear figuras personales digitalizadas. A finales del mes siguiente, la aplicación Gemini superó los 5 mil millones de imágenes y destronó a ChatGPT de OpenAI en la cima de la App Retailer de Apple.
El grupo de talentos de IA de Google se profundizó durante el verano, cuando la compañía anunció un acuerdo para incorporar a Varun Mohan, cofundador y director ejecutivo de la startup de codificación de IA Windsurf, junto con otros empleados senior de investigación y desarrollo de la startup de alto perfil que previamente había estado en conversaciones con OpenAI para una adquisición de 3 mil millones de dólares. Ese acuerdo fracasó y Google terminó accediendo a pagar 2.400 millones de dólares en derechos de licencia y compensación para contratar a los mejores ingenieros de Windsurf.
Ganar en IA y en los tribunales
Poco después, Google recibió un regalo en la sala del tribunal.
A pesar de perder su caso antimonopolio el año pasado, cuando se descubrió que Google tenía un monopolio ilegal en las búsquedas en Web, el juez de distrito estadounidense Amit Mehta falló en septiembre contra las consecuencias más severas propuestas por el Departamento de Justicia.
Google no tendría que deshacerse de Chrome y aún podría realizar pagos a las empresas para que precarguen productos, lo que significa que podría seguir pagando. Manzana miles de millones de dólares para ser el motor de búsqueda predeterminado en los iPhone. Una consecuencia del fallo es que Google tendría que compartir ciertos datos con sus competidores.
El impulso de Géminis ha sido la historia más importante.
El mes pasado, Google anunció Gemini 3, un modelo de IA actualizado, casi ocho meses después de lanzar Gemini 2.5.
Si bien Gemini todavía está detrás de ChatGPT en uso general, ha estado ganando terreno rápidamente. Según datos de este mes de Similarwebla participación de ChatGPT en el tráfico generativo de IA cayó a aproximadamente el 68% desde el 87% del año anterior, mientras que Gemini saltó a aproximadamente el 18% desde aproximadamente el 5% en ese tramo.
Los analistas de Residents escribieron en un informe del martes que el desarrollo crítico para Alphabet no se trata sólo de Gemini sino del efecto de las inversiones en IA de la compañía en el negocio principal de búsqueda.
AI Overviews es el servicio integrado de búsqueda de Google que proporciona resúmenes basados en IA para las consultas de los usuarios. Los analistas de Residents dijeron que “la incorporación de modelos actualizados está mejorando la relevancia de las respuestas, lo que consideramos un nuevo viento de cola para el compromiso”.
“Salimos creyendo que Google puede acelerar aún más los ingresos por búsquedas en el 4T25, lo que consideramos la cuestión clave a corto plazo”, escribieron los analistas, que recomiendan comprar acciones incluso después del último repunte.
Los analistas también han destacado la amplia fortaleza de Google en la computación en la nube, donde está persiguiendo Amazonas Servicios net y microsoft Azure y el liderazgo de la compañía en robotaxis a través de Waymo como catalizadores potenciales de cara a 2026.
Aún así, con los inversores amontonándose en las acciones, las expectativas están por las nubes. Los analistas proyectan un crecimiento de los ingresos del cuarto trimestre del 15% a más de 111 mil millones de dólares cuando Alphabet informe los resultados la próxima vez, según LSEG, y se espera que el crecimiento a lo largo del próximo año sea de apenas 10%.
En octubre, Alphabet elevó su previsión de gasto de capital para 2025 hasta 93.000 millones de dólares, frente a 85.000 millones de dólares. Los analistas ven que esa cifra aumentará a más de 114 mil millones de dólares en 2026, según FactSet.
El director ejecutivo, Sundar Pichai, ha dicho repetidamente que la empresa está respondiendo al aumento de la demanda. En la conferencia telefónica sobre resultados de octubre, dijo que el negocio de la nube de Google firmó más acuerdos por más de mil millones de dólares en 2025 hasta el tercer trimestre que en los dos años anteriores combinados.
Los analistas de Pivotal Analysis advirtieron en una nota a los clientes a principios de este mes que si OpenAI, uno de los clientes clave de Google, recortara su gasto o enfrentara otros problemas debido a sus crecientes obligaciones, “es possible que temporalmente se ponga bastante feo para las acciones de IA y el mercado en normal”.
Pero los analistas de Pivotal tienen una calificación de compra para la acción y elevaron su precio objetivo en 50 dólares a 400 dólares, aproximadamente un 28% por encima del precio de cierre del miércoles de 313 dólares.
“Creemos que la reestructuración, si se produce, será un reflejo de la del año 2000 y será inevitablemente un saludable proceso de eliminación que dejará menos competidores mucho más dominantes, con GOOG a la cabeza”, escribieron.
— Jennifer Elias de CNBC contribuyó a este informe.
MIRAR: Alphabet avanza a medida que el mercado revaloriza la ejecución de la IA
