Si bien los mercados esperan que Kevin Hassett sea nombrado próximo presidente de la Reserva Federal, evidentemente no es la elección de los encuestados en la encuesta de la Fed de CNBC.
La encuesta de diciembre muestra que el 84% cree que el presidente Donald Trump nombrará a Hassett, director del Consejo Económico Nacional, para encabezar el banco central. Pero sólo el 11% piensa que eso es lo que debería hacer el presidente. El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, es la elección favorita del 47% de los encuestados, seguido por Kevin Warsh con el 23%. Pero sólo el 5% de los encuestados cree que Trump elegirá cualquiera de los dos.
La preocupación sobre Hassett parece centrarse en su compromiso con los mandatos duales y la independencia de la Reserva Federal. El 76% de los encuestados cree que el próximo presidente de la Reserva Federal será más moderado que el precise jefe de la Reserva Federal, Jerome Powell, es decir, más rápido para reducir las tasas si los mercados laborales se debilitan y más lento para aumentarlas si la inflación supera el objetivo. Una mayoría del 51% cree que el próximo presidente de la Fed probablemente cumplirá los deseos del presidente de tasas más bajas, en comparación con el 41% que cree que actuará de forma independiente.
En cuanto a la reunión de esta semana, los encuestados esperan un recorte agresivo, es decir, un recorte seguido de una pausa. Pero también muestran profundas divisiones sobre si la Reserva Federal debería realizar algún recorte.
Mientras que el 87% cree que la Reserva Federal reducirá las tasas, sólo el 45% cree que debería hacerlo. Se esperan dos disidencias y sólo el 35% prevé un recorte en enero.
“El PIB se sitúa en casi el 4%, la inflación sigue por encima del objetivo, las condiciones financieras siguen siendo muy fáciles y la desglobalización de los mercados de productos y de trabajo continúa”, dijo Richard Bernstein, director ejecutivo de Richard Bernstein Advisors. “Dado ese contexto, no parece aconsejable descontar los riesgos de inflación asociados con nuevos recortes de tasas”.
Scott Wren, del Wells Fargo Funding Institute, añadió: “La Reserva Federal hará recortes en diciembre, aunque se puede argumentar muy racionalmente que no deberían hacer nada”.
Las perspectivas de crecimiento han ido mejorando y ahora son del 2% este año y un poco más el próximo. Se prevé que la inflación se mantendrá por encima del objetivo del 2% durante los próximos dos años.
La “alta inflación continua” se ubica como el riesgo número uno para la economía, frente al cuarto lugar en octubre, seguido de la preocupación por el estallido de la burbuja de la IA.
Diane Swonk, economista jefe de KPMG, dijo: “La mayoría está subestimando el possible estímulo debido a los reembolsos de impuestos récord en la primera mitad de 2026. Eso significa que probablemente también estemos subestimando el riesgo de que la inflación se mantenga”.
Y no se ven muchas desventajas en el mercado laboral, ya que el desempleo aumentará sólo unas décimas el próximo año y disminuirá en 2027.
Aún así, varios encuestados creen que la Reserva Federal necesita realizar recortes debido a la debilidad actual o prevista en el mercado laboral.
Allen Sinai de Determination Economics escribió: “La Reserva Federal está otra vez detrás de la curva, esta vez en el debilitamiento generalizado del mercado laboral. Un recorte “preventivo” de 50 pb en la tasa de los fondos federales es lo correcto”.
Los encuestados registraron una ganancia del 6% para el S&P 500 el próximo año y otro avance del 6% para 2027, a pesar de la creciente preocupación de que las acciones de IA estén en una burbuja. El 90% considera que las acciones de IA están sobrevaloradas, frente al 79% en octubre. Se cube que las acciones de IA están sobrevaloradas en promedio un 21%. Mientras tanto, el 60% considera que el nivel de riesgo sistémico en los mercados crediticios estadounidenses es “algo elevado”, frente al 53% en octubre.
