Warner Bros. Discovery ha rechazado tajantemente la oferta hostil de Paramount, alegando que el acuerdo de 108.000 millones de dólares conlleva riesgos sustanciales porque la familia Larry Ellison no ha invertido dinero actual en su oferta por el legendario estudio cinematográfico de Warner, HBO y CNN.
Paramount “ha engañado constantemente a los accionistas de WBD diciéndoles que su transacción propuesta tiene un ‘respaldo complete’ de la familia Ellison”, escribió el miércoles la junta directiva de Warner Bros. Discovery en una carta a sus accionistas presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores.
“No es así, y nunca lo ha sido”, dijo la junta directiva de Warner.
La junta de Warner votó unánimemente para rechazar la oferta hostil de Paramount, concluyendo que no period lo mejor para los accionistas.
Para Warner, lo que faltaba period una declaración clara de Paramount de que la familia Ellison había aceptado comprometer fondos para el acuerdo. La semana pasada, Paramount dijo a los accionistas de Warner que les pagaría 30 dólares por acción, o 78.000 millones de dólares por toda la empresa. Paramount también ha dicho que absorbería la deuda de Warner, valorando el acuerdo complete en 108.000 millones de dólares.
Un representante de Paramount no estuvo disponible de inmediato para hacer comentarios el miércoles.
La subasta de Warner ha dado varios giros desagradables. La semana pasada, Paramount lanzó su campaña de adquisición hostil de Warner después de perder la guerra de ofertas ante Netflix. El 4 de diciembre, los miembros de la junta de Warner aprobaron por unanimidad el acuerdo de Netflix por 82.700 millones de dólares para los estudios de cine y televisión de Warner Bros., HBO y HBO Max.
En su carta, la junta de Warner reafirmó su apoyo a la propuesta de Netflix de 27,75 dólares por acción, diciendo que representaba el mejor acuerdo para los accionistas. Los miembros de la junta directiva de Warner instaron a los inversores a no ofrecer sus acciones a Paramount.
Los miembros de la junta dijeron que les preocupaba que la financiación de Paramount pareciera inestable y que las garantías de la familia Ellison estuvieran lejos de ser irrefutables. En cambio, la propuesta de Paramount contenía “lagunas, lagunas y limitaciones”, dijo Warner, incluidas advertencias preocupantes, como decir en documentos que Paramount “se reserva[d] el derecho a modificar la oferta en cualquier aspecto”.
La junta directiva de Warner argumentó que sus accionistas podrían quedarse con la culpa.
Netflix promocionó su oferta ganadora en efectivo y acciones en una carta separada a los accionistas de Warner.
“Nuestra estructura de acuerdos es clara y segura, con financiamiento de deuda comprometido de instituciones líderes”, escribieron los codirectores ejecutivos de Netflix, Ted Sarandos y Greg Peters. “No hay contingencias, ni fondos soberanos extranjeros, ni garantías de acciones ni préstamos personales. Somos una empresa escalable con una capitalización de mercado de más de 400 mil millones de dólares y un sólido steadiness con grado de inversión”.
El director ejecutivo de Paramount, David Ellison, ha argumentado que su acuerdo de 108.000 millones de dólares es superior a la propuesta de Netflix.
(Evan Agostini / Evan Agostini/invision/ap)
El presidente de Paramount, David Ellison, ha defendido la fortaleza de Paramount en las últimas semanas diciendo que la oferta de su compañía por todo Warner Bros. Discovery, que incluye HBO, CNN y los estudios de cine y televisión de Warner Bros., fue respaldada por su rica familia, encabezada por su padre, el cofundador de Oracle, Larry Ellison, uno de los hombres más ricos del mundo.
David Ellison envió una carta la semana pasada a los accionistas de Warner pidiéndoles su apoyo. El vástago de la tecnología escribió que su familia y RedBird Capital Companions serían fuertes administradores de las propiedades icónicas de Warner, que incluyen Batman, Harry Potter, “El Mago de Oz”, “El Señor de los Anillos” y “Juego de Tronos” de HBO.
Ellison escribió que Paramount entregó “un compromiso de capital del fideicomiso de la familia Ellison, que contiene más de 250 mil millones de dólares en activos”, incluidas más de mil millones de acciones de Oracle.
En presentaciones regulatorias, Paramount ha revelado que, para la parte de capital del acuerdo, planeaba depender de 24 mil millones de dólares de fondos soberanos que representan a las familias reales de Arabia Saudita, Qatar y Abu Dhabi, así como 11,8 mil millones de dólares de la familia Ellison (que también posee las acciones de management de Paramount).
Esta semana, la firma de capital privado Affinity Companions del yerno del presidente Trump, Jared Kushner, se retiró del grupo financiero de Paramount.
La oferta de Paramount también necesitaría más de 60.000 millones de dólares en financiación de deuda.
Paramount ha hecho seis ofertas por Warner Bros., y su “propuesta más reciente incluye un compromiso de capital de 40.650 millones de dólares, para el cual no existe ningún compromiso de ningún tipo de la familia Ellison”, escribió la junta de Warner.
“En cambio, proponen que [shareholders] confiar en un fideicomiso revocable desconocido y opaco para la certeza de la financiación de este acuerdo essential”, dijo la junta, señalando que dicho fideicomiso siempre podría cambiarse. “Un fideicomiso revocable no reemplaza un compromiso garantizado por parte de un accionista mayoritario”, decía la carta de la junta.
A lo largo de las negociaciones, Paramount, que cotiza bajo el símbolo PSKY, no presentó un compromiso financiero sólido por parte de Larry Ellison, a pesar de que los banqueros de Warner les dijeron que uno period necesario, dijo la junta.
“A pesar… de sus amplios recursos propios, así como de las múltiples garantías de PSKY durante nuestro proceso de revisión estratégica de que tal compromiso estaba próximo, la familia Ellison ha decidido no respaldar la oferta de PSKY”, escribió la junta directiva de Warner.
David Ellison ha insistido en que la oferta de Paramount de 30 dólares por acción period superior a la oferta ganadora de Netflix.
Paramount quiere comprar todo Warner Bros. Discovery, incluidos sus canales de cable, mientras que Netflix ha llegado a un acuerdo para quedarse con los estudios de Warner, su espacioso lote en Burbank, HBO y el servicio de transmisión HBO Max.
Warner planea escindir sus canales lineales de cable, incluidos CNN, HGTV, Cartoon Community y TBS, el próximo año.
Los abogados de Paramount han argumentado que Warner inclinó la subasta a favor de Netflix.
Paramount, que hasta hace poco disfrutaba de cálidas relaciones con el presidente Trump, ha argumentado durante mucho tiempo que su acuerdo representa un camino más seguro para obtener aprobaciones regulatorias. El Departamento de Justicia de Trump consideraría cualquier ramificación antimonopolio del acuerdo y, en el pasado, Trump ha hablado muy bien de los Ellison.
Sin embargo, la junta directiva de Warner argumentó que Paramount podría estar ofreciendo una visión demasiado optimista.
“La junta no cree que exista una diferencia materials en el riesgo regulatorio entre la oferta de PSKY y la fusión de Netflix”, escribió la junta de Warner. “La Junta consideró cuidadosamente con sus asesores regulatorios los riesgos regulatorios federales, estatales e internacionales tanto para la fusión de Netflix como para la oferta de PSKY”.
La junta señaló que Netflix acordó pagar una cifra récord de 5.800 millones de dólares si su acuerdo no logra superar los obstáculos regulatorios.
“Tenemos mucha confianza en que los reguladores verán este acuerdo como lo que es: professional consumidor, professional innovación, professional trabajador, professional creador, professional crecimiento y professional competencia”, escribieron Sarandos y Peters de Netflix.
Paramount ha ofrecido una tarifa de cancelación de 5 mil millones de dólares.
Si Warner abandona la transacción con Netflix, le debería a Netflix una tarifa de ruptura de 2.800 millones de dólares.
Las empresas anticipan que tomará entre un año y 18 meses obtener la bendición de los reguladores de todo el mundo.
Warner también destacó las promesas de Paramount a Wall Avenue de que recortaría 9.000 millones de dólares en costes de las empresas combinadas. Paramount está en proceso de realizar recortes por 3.000 millones de dólares desde que la familia Ellison y RedBird Capital Companions asumieron el mando de la empresa en agosto.
Paramount ha prometido otros 6.000 millones de dólares en recortes si gana Warner Bros.
“Estos objetivos son ambiciosos desde una perspectiva operativa y debilitarían a Hollywood, no lo fortalecerían”, escribió la junta directiva de Warner.
