Vista aérea del centro de Tokio, incluida la Torre de Tokio, a las horas del amanecer.
Vladimir Zajarov | Momento | Imágenes falsas
El rendimiento de los bonos gubernamentales a 40 años de Japón alcanzó un máximo histórico el martes en medio de una amplia liquidación de bonos gubernamentales, ya que los inversores temían que los recortes propuestos al impuesto a las ventas de alimentos pudieran empeorar la posición fiscal del país.
El rendimiento a largo plazo aumentó más de cinco puntos básicos hasta el 4%, el nivel más alto desde que se introdujo el vencimiento a 40 años.
Los rendimientos de los vencimientos más cortos también aumentaron marcadamente. El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a ten años aumentó más de seis puntos básicos hasta el 2,3%, el nivel más alto desde 1999, mientras que los rendimientos del bono a 20 años aumentaron alrededor de 9 puntos básicos hasta el 3,35%.
La liquidación se produjo un día después de que la primera ministra Sanae Takaichi dijera que planea disolver el parlamento el viernes y convocar elecciones anticipadas el 8 de febrero, preparando el escenario para una campaña que se espera se centre en gran medida en la política económica.
“Los rendimientos de los JGB ultralargos están siendo impulsados al alza no sólo por el desequilibrio estructural entre la oferta y la demanda, sino también por una nueva reevaluación de los plazos y las primas de riesgo a medida que los mercados absorben una postura fiscal más expansiva y una inflación persistente”, dijo Masahiko Bathroom, estratega senior de renta fija de State Avenue Funding Administration.
Esa revisión de precios ha revivido un patrón de mercado acquainted, añadió. “Esto ha revivido la dinámica clásica del ‘comercio Takaichi’ de un Nikkei más fuerte, un JGB más débil y un yen”, dijo Bathroom a CNBC.
Fue una repetición de la volatilidad observada en octubre del año pasado, cuando los mercados japoneses reaccionaron a los comentarios y señales de política de Takaichi que apuntaban hacia una política fiscal más versatile, que luego se estabilizó, añadió.
Añadió que la medida precise tiene fuertes ecos técnicos y de sentimiento en lugar de indicar problemas estructurales.
Bathroom dijo que es possible que la curva de rendimiento se mantenga pronunciada durante la primera mitad de este año antes de estabilizarse a medida que los patrones de emisión de bonos se ajusten y los bancos nacionales regresen como compradores.
De manera comparable, los analistas de Crédit Agricole Company and Funding Financial institution dijeron que los mercados están descontando cada vez más un cambio duradero hacia una política fiscal agresiva bajo Takaichi. Dijeron que esa postura, que pretende alejarse de lo que Takaichi describió como el “grilletes de una austeridad excesiva,” podría traducirse en mayores déficits.
