Algunos funcionarios de la Reserva Federal que apoyaron recortar una tasa de interés clave a principios de este mes podrían haber respaldado en cambio mantener la tasa sin cambios, según muestran las minutas publicadas el martes, lo que subraya las divisiones y la incertidumbre que impregnan al banco central.
En su reunión del 9 y 10 de diciembre, los funcionarios de la Reserva Federal acordaron recortar su tasa de interés clave en un cuarto de punto por tercera vez este año, hasta alrededor del 3,6%, el nivel más bajo en casi tres años.
Sin embargo, la medida fue aprobada por 9 votos a favor y 3 en contra, un nivel inusual de disensión para un comité que normalmente trabaja por consenso. Dos funcionarios de la Reserva Federal apoyaron mantener la tasa sin cambios, mientras que uno quería una reducción mayor, de medio punto.
Las minutas subrayaron la profunda división en el comité de formulación de políticas de 19 miembros sobre lo que constituye la mayor amenaza para la economía: una contratación débil o una inflación persistentemente elevada. si un mercado laboral lento es la mayor amenaza, entonces la Reserva Federal normalmente recortaría más las tasas. pero si inflación aún alta Si es el problema mayor, entonces la Reserva Federal mantendría las tasas elevadas o incluso las aumentaría.
Sólo 12 de los 19 miembros votan sobre las decisiones sobre tasas, aunque todos participan en las discusiones.
Las actas mostraron que incluso algunos funcionarios de la Reserva Federal que apoyaron el recorte de tipos lo hicieron con reservas. Algunos funcionarios de la Fed querían esperar a recibir más datos económicos antes de tomar nuevas medidas, según las minutas. Los datos económicos clave sobre empleo, inflación y crecimiento se retrasaron por el cierre del gobierno de seis semanas, lo que dejó a los funcionarios de la Fed sólo con información desactualizada en su reunión de principios de este mes.
Las actas no identifican a funcionarios específicos. Pero cómo votan es público, y dos autoridades discreparon a favor de mantener las tasas sin cambios: Jeffrey Schmid, presidente del Banco de la Reserva Federal de Kansas Metropolis, y Austan Goolsbee, presidente de la Reserva Federal de Chicago.
El tercer disidente fue el del gobernador de la Fed, Stephen Miran, quien fue designado por el presidente Donald Trump en septiembre y estaba a favor de un recorte de medio punto.
Cuando la Reserva Federal cut back su tasa clave, con el tiempo puede reducir los costos de endeudamiento para viviendas, automóviles y tarjetas de crédito, aunque las fuerzas del mercado también afectan esas tasas.
En su reunión de diciembre, la Reserva Federal también publicó proyecciones económicas trimestrales, que también mostraban el alcance de las divisiones en el comité de la Reserva Federal. Siete funcionarios no proyectaron recortes en 2026, mientras que ocho pronosticaron dos o más reducciones. Cuatro apoyaron sólo un corte.
Mercado laboral más débil
Un mercado laboral más débil probablemente impulsaría a la Reserva Federal a reducir los costos de endeudamiento más rápidamente. Hace dos semanas, el gobierno informó que los empleadores habían recortado alrededor de 40.000 puestos de trabajo en octubre y noviembremientras que la tasa de desempleo aumentó al 4,6%, un máximo de cuatro años.
Mientras tanto, la inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, lo que complica las próximas medidas del banco central. En noviembre, la inflación anual se enfrió al 2,7%, frente al 3% en septiembre, pero los datos del mes pasado probablemente estuvieron distorsionados por el cierre, dijeron economistas, que obligó al gobierno a estimar muchos cambios de precios en lugar de medirlos directamente.
Powell dijo después de la reunión del 10 de diciembre que el banco central recortó las tasas por preocupación de que el mercado laboral sea aún más débil de lo que parece.
Si bien los datos del gobierno muestran que la economía agregó sólo 40.000 puestos de trabajo al mes de abril a septiembre, Powell dijo que esa cifra podría revisarse a la baja hasta en 60.000, lo que significaría que los empleadores en realidad eliminarían un promedio de 20.000 puestos de trabajo al mes durante ese período.
“Es un mercado laboral que parece tener importantes riesgos a la baja”, dijo Powell a los periodistas. “A la gente le importa eso. Ese es su trabajo”.
