Tarek Adieh, de Tampa, Florida, observa la flor de hashish del mayorista Dep Kings en la feria Champs Commerce Present en el Palmer Occasions Middle, el 11 de septiembre de 2025.
Jay Jannar | Periódicos Hearst | Imágenes falsas
Se espera que el presidente Donald Trump firme esta semana una orden ejecutiva que ampliaría ampliamente el acceso al hashish. Los defensores de la industria, ejecutivos e investigadores que hablaron con CNBC dijeron que los cambios tendrían grandes implicaciones tanto para los consumidores como para la industria del cuidado de la salud.
Trump dijo el lunes que está considerando “fuertemente” una orden ejecutiva que reclasificaría la marihuana como una droga de la Lista III de la Agencia Antidrogas de EE. UU., que colocaría el hashish junto al Tylenol con codeína, en lugar de la Lista I con drogas como la heroína y el LSD, como está clasificada ahora. La orden también autorizaría un programa piloto que permitiría a Medicare cubrir productos de hashish para personas mayores.
Se espera que la propuesta se aplique específicamente a los productos de cannabidiol, más conocidos como CBD, destinados a tratar el dolor crónico, la falta de sueño y otras dolencias relacionadas con la edad, dijo Shawn Hauser, socio del bufete de abogados Vicente LLP centrado en el hashish.
El CBD ha ganado popularidad en los últimos años y se ha vuelto in style a través de cócteles enlatados y lociones corporales, pero aún no ha obtenido el respaldo whole de los reguladores federales de medicamentos.
“Espero que la orden ejecutiva aclare qué tipo de cannabinoides están cubiertos y que deben provenir de una fuente authorized a nivel federal”, dijo Hauser a CNBC.
Si bien muchos en la industria del hashish ven el cambio a la Lista III como un hecho, la inclusión de una controvertida disposición de Medicare agrega un aspecto adicional que podría incorporar productos derivados del hashish en el sistema de atención médica de EE. UU., a pesar de la evidencia clínica limitada de su eficacia, dijeron algunos expertos a CNBC.
Expertos como Hauser esperan que la orden remaining defina los cannabinoides legales, los métodos administrativos y un marco para la supervisión de la Administración de Alimentos y Medicamentos.
“Mucha gente quiere ver la reclasificación, porque conduce a enormes cantidades de investigación que no se pueden hacer a menos que se reclasifica”, dijo Trump a los periodistas el lunes. “Así que estamos analizando esto con mucha atención”.
Es possible que la reprogramación y la cobertura de Medicare desencadenen nuevas inversiones de capital institucional e inversionistas que normalmente siguen la cobertura de seguro federal para las grandes compañías farmacéuticas, dijo Timothy Seymour, fundador y director de inversiones de Gestión de activos de Seymour y colaborador de CNBC.
“La valoración del sector valdrá mucho más porque se permitirá la entrada de inversores institucionales, tendrán acceso y liquidez, y las bolsas los negociarán”, dijo Seymour a CNBC. “Esto podría duplicar o triplicar inmediatamente el sector”.
El impulso para la reclasificación se produce cuando un informe de 2024 encontró que más estadounidenses informaron haber consumido marihuana a diario, o casi a diario, que los que informaron haber consumido alcohol con la misma frecuencia. Fue la primera vez que la proporción del consumo diario se invirtió a favor de la marihuana, según análisis de 40 años de datos de la Universidad Carnegie Mellon.
Un budtender organiza e inventaria flores de marihuana en The Well being Middle, un dispensario de hashish medicinal y marihuana recreativa en Denver.
Vince Chandler | Correo de Denver | Imágenes falsas
Desacuerdos de Medicare
La iniciativa Medicare está siendo defendida por un multimillonario Howard Kesslerfinanciero y veterano Aliado de Trump quien fundó El proyecto de la Commonwealth en 2019. La organización cube que aboga por el cuidado de personas mayores, incluso mediante el consumo de hashish.
Kessler y defensores como Hauser han instado a la administración a superar los obstáculos típicos de la FDA (como los ensayos clínicos de años de duración) y utilizar un programa piloto para recopilar datos del mundo actual sobre la seguridad y los resultados de los cannabinoides en la población de edad avanzada.
Kessler no respondió a una solicitud de comentarios. La Casa Blanca tampoco respondió a una solicitud de comentarios.
En septiembre, las acciones de las empresas de hashish se recuperaron ante el optimismo de que Trump pronto intervendría después de compartir un vídeo del Commonwealth Undertaking en Verdad Social que calificó la cobertura de CBD como “la iniciativa de salud para personas mayores más importante del siglo”.
Sin embargo, la propuesta de Medicare ha sido objeto de escrutinio, incluso de otros aliados de Trump.
El presidente de la Cámara de Representantes, Mike Johnson, republicano por Luisiana, ha expresado su preocupación por el costo y la responsabilidad de dicho programa, informó primero el Washington Submit. reportadomientras que los funcionarios de la FDA argumentan que reembolsar a los estadounidenses por tratamientos no aprobados por la agencia no tendría precedentes.
Más allá de la política, los argumentos científicos a favor del hashish medicinal siguen siendo polémicos.
Turnos de investigación
Hasta ahora la FDA sólo ha aprobado Epidiolex, medicamento a base de CBD para tratar formas raras de epilepsia. Esta aprobación limitada refleja tanto la cautela de los reguladores como el hecho de que los ensayos clínicos de alta calidad aún son limitados para la mayoría de las otras afecciones en las que se promueve el hashish.
Los críticos advierten que un programa piloto de Medicare podría poner en peligro a las personas mayores, un grupo demográfico que a menudo toma varios medicamentos al día. A estudio reciente financiado por la FDA sugirió que el uso prolongado de CBD puede causar toxicidad hepática e interferir con otros medicamentos que salvan vidas.
“No se basa en absoluto en la ciencia. Todo esto se basa en el dinero, y es atroz. Esa no es la forma en que tomamos decisiones médicas”, dijo Meg Haney, director del Laboratorio de Investigación del Hashish de la Universidad de Columbia. “[Kessler]que es amigo del presidente… puede ganar mucho dinero vendiendo algo que no tiene pruebas detrás”.
Otro investigación ha puesto en duda la eficacia del hashish por completo, sugiriendo que puede no ser efectivo para muchas de las condiciones a las que se dirige el piloto propuesto, dijo Haney.
Por ejemplo, un revisión 2023 de 134 estudios que involucraron a adultos de 50 años o más encontraron que el hashish medicinal tiene resultados inconsistentes para mejorar condiciones como el cáncer terminal y la demencia. La revisión también encontró vínculos más frecuentes con daños como depresión, ansiedad, deterioro cognitivo y lesiones.
Sin embargo, reprogramar el hashish aliviaría las barreras para realizar ensayos clínicos que, según los expertos, históricamente han sofocado la investigación científica.
“La investigación médica ha estado efectivamente bajo llave”, dijo Ryan Vandrey, profesor de la Universidad Johns Hopkins que ayuda a administrar su Laboratorio de Ciencias del Hashish. “El Programa I hace que los ensayos grandes controlados con placebo sean increíblemente difíciles. Sin esos datos, se les pide a los responsables políticos que tomen decisiones a oscuras”.
Potencial de inversión
Para los inversores, las condiciones específicas de la reprogramación son fundamentales.
La reprogramación mejoraría el acceso de los productores a los servicios bancarios y financieros porque elevaría ciertos impuestos del IRS restricciones, que impiden a las empresas de hashish deducir los gastos estándar.
El contexto económico ya está cambiando: el valor anual de la producción de hashish en Estados Unidos aumentó un 40% el año pasado respecto al año anterior. de acuerdo a al Departamento de Agricultura. Se prevé que el mercado mundial de productos derivados del hashish alcanzará los 160.000 millones de dólares en 2032, según Investigación de gran vista.
Los rumores de reprogramación y un posible programa piloto ayudaron a que las acciones de los productores de marihuana Tilray Manufacturers y Cover Progress subieran un 44% y un 52%, respectivamente, el viernes.
Como lo describió Seymour, la cobertura de Medicare y la participación del seguro federal es el “santo grial” que podría desbloquear el capital institucional.
Una clasificación del Anexo III también podría ayudar a legitimar el sector para los inversores institucionales que han dudado en entrar, allanando el camino para que más acciones coticen en la Bolsa de Nueva York y en el Nasdaq y cambiando las valoraciones del sentimiento minorista a los flujos de efectivo fundamentales.
“La clasificación Lista I es lo que ha frenado a muchos inversores institucionales”, dijo Seymour. “Tener que salir y decirles a sus accionistas… que son dueños de una empresa que vende algo comparable a la heroína, el LSD o la cocaína… es algo difícil de aceptar”.
Acciones de las empresas de hashish con mayor capitalización de mercado en EE. UU.
Riesgos comerciales
Si el hashish cambia a un modelo de medicamento reembolsable con receta o a la legalidad federal, la categoría podría atraer el interés de las principales compañías farmacéuticas y la distribución podría eventualmente migrar de los dispensarios con licencia estatal a cadenas de farmacias nacionales como CVS y Walgreens.
Eso podría significar problemas para las empresas más pequeñas de marihuana.
Las grandes compañías farmacéuticas ya tienen los fondos necesarios para financiar los ensayos clínicos doble ciego de varios años necesarios para los medicamentos aprobados por la FDA, una barrera de entrada que pocos operadores actuales de cannabis pueden superar.
Sin embargo, Seymour ve la cobertura de Medicare como un catalizador para la actividad de fusiones y adquisiciones en lugar de una sentencia de muerte inmediata.
“Veremos una mayor consolidación en el sector”, dijo Seymour. “Las empresas más pequeñas que tienen buenos negocios, que son rentables… probablemente serán vistas como objetivos”.
Mientras tanto, el director ejecutivo de Green Thumb Industries, Ben Kovler, prevé una mayor competencia entre las empresas farmacéuticas y las empresas de cannabis para lograr avances médicos.
“El sector farmacéutico, en el pasado, ha sido un importante cabildero contra [cannabis] porque es una amenaza”, añadió Seymour. “Por lo tanto, sí, es una gran oportunidad para la industria farmacéutica”.
— Brandon Gómez de CNBC contribuyó a este informe.
