Los acuerdos sobre centros de datos globales aumentaron hasta alcanzar otro récord este año, impulsados por la prisa por construir la infraestructura necesaria para las cargas de trabajo de IA que consumen mucha energía.
Ese aumento se produjo incluso cuando los inversores se volvieron cada vez más cautelosos ante las valoraciones infladas de la inteligencia synthetic y el financiamiento que sustenta la rápida expansión de los centros de datos. Las acciones mundiales se vendieron en noviembre mientras persistían las preocupaciones de una burbuja impulsada por la IA.
Pero S&P International informó que más de 61 mil millones de dólares han ingresado al mercado de centros de datos este año, ligeramente más que los 60,8 mil millones de dólares del año pasado, en medio de lo que llamó un “frenesí de construcción international”.
Un aumento en el financiamiento de la deuda contribuyó al récord a medida que los hiperescaladores recurren cada vez más a los mercados de capital privado en lugar de financiar ellos mismos la costosa infraestructura.
Esa tendencia ha despertado la preocupación de algunos inversores, que cuestionan el valor de la tecnología avanzada que albergan los centros de datos.
Acciones de empresa en la nube Oráculo cayó un 5% el miércoles tras un informe de que Blue Owl Capital se retiraba de un acuerdo para respaldar un centro de datos de 10.000 millones de dólares en Michigan. Oracle ha negado el informe, pero Broadcom, NVIDIA y Microdispositivos avanzados se retiró después de su publicación. El Nasdaq Composite perdió un 1,81% en su peor día en casi un mes.
Iuri Struta, analista de TMT en S&P International Market Intelligence, dijo que su equipo espera que las preocupaciones del mercado en torno a la IA y Oracle sean temporales y es poco possible que tengan un “impacto masivo” en la construcción de centros de datos y las fusiones y adquisiciones en el futuro cercano.
“La dinámica competitiva entre los proveedores de modelos de IA de vanguardia, como OpenAI, Alphabet y Anthropic, está cambiando rápidamente, y esto puede tener un impacto en el sentimiento de los inversores en los mercados públicos. Pero en common, vemos que la demanda de aplicaciones de IA seguirá creciendo con fuerza en 2026”.
A pesar del reciente retroceso de las acciones de IA, muchos analistas siguen siendo optimistas sobre el sector. Financial institution of America dijo que “el comercio de IA aún puede tener espacio para continuar hasta 2026”, al tiempo que advirtió que la subida de las acciones no significa que no se esté formando una burbuja.
“Hay dos lados en el desarrollo de la IA, uno que alimentaría el optimismo, como un desarrollo más rápido de la medicina, y al mismo tiempo, habría preocupaciones típicamente en torno a la seguridad (pública)”, dijo a CNBC Wim Steenbakkers, director gerente de tecnología y satélites líderes a nivel mundial de ING.
“Por lo tanto, persiste la incertidumbre en torno a la monetización de la tecnología y los modelos de negocio. Las preguntas sobre los altos niveles de inversión sólo se responderán en el futuro cuando las incertidumbres disminuyan y las aplicaciones de la tecnología y sus ventajas se vuelvan más claras”.
En los primeros 11 meses del año se realizaron más de 100 transacciones de centros de datos, cuyo valor complete ya supera todas las transacciones realizadas en 2024, según datos de S&P International Market Intelligence. La mayoría de esos acuerdos se realizaron en Estados Unidos, seguido de la región de Asia y el Pacífico.
“En Europa, se espera que la construcción de centros de datos crezca a un ritmo menor que en otras regiones, pero aún está por verse si esto resulta en una avalancha de fusiones y adquisiciones en medio de la escasez de activos”, dijo Struta.
El ritmo de crecimiento en Estados Unidos está dejando a Europa “en el polvo”, según un reciente informe de ING, que predijo que la inversión en centros de datos en EE. UU. podría ser cinco veces mayor. El crecimiento también proviene cada vez más de Oriente Medio, a medida que los Estados ricos del Golfo buscan posicionarse como el próximo centro mundial de IA.
La emisión de deuda casi se duplicará en 2025
La emisión de deuda casi se duplicó a 182.000 millones de dólares en 2025, frente a los 92.000 millones de dólares del año pasado, según datos de S&P. Señaló que Meta y Google estuvieron entre los emisores más activos, y el propietario de Facebook recaudó 62 mil millones de dólares en deuda desde 2022; casi la mitad de ese total se emitió solo en 2025.
Google y Amazonas recaudó $ 29 mil millones y $ 15 mil millones, respectivamente, según el informe, que señaló que los hiperescaladores están trabajando cada vez más con laboratorios de inteligencia artificial para comprar activos para financiar la construcción en un “acuerdo inusual” que subraya el importante capital requerido para satisfacer la demanda.
Struta espera una actividad de inversión en fusiones y adquisiciones más “robusta” en el espacio de los centros de datos en 2026.
“No me sorprendería que las valoraciones, que ya son altas, suban aún más”, dijo a CNBC.
“La construcción de nuevos centros de datos puede verse atenuada temporalmente por la falta de suministro de energía, lo que hace que los centros de datos ya construidos sean más valiosos. Como la disponibilidad de grandes empresas de centros de datos sigue siendo escasa, podríamos ver más ventas de activos por parte de empresas que no ven los centros de datos como su negocio principal”.
