Letreros de UnitedHealth Group Inc. en el piso de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) en Nueva York, EE. UU., el miércoles 31 de diciembre de 2025.
Michael Nagle | Bloomberg | Imágenes falsas
Grupo UnitedHealth el martes registró una modesta mejora en las ganancias del cuarto trimestre, pero emitió una guía de ingresos suave, mientras la empresa matriz de la aseguradora privada más grande del país trabaja para recuperarse en medio de costos médicos más altos de lo esperado.
Esto es lo que la compañía informó para el cuarto trimestre en comparación con lo que esperaba Wall Avenue, según una encuesta de analistas realizada por LSEG:
- Ganancias por acción: 2,11 dólares ajustados frente a los 2,10 dólares esperados
- Ganancia: 113.200 millones de dólares frente a los 113.820 millones de dólares esperados
Los resultados llegan dos días después de que el director ejecutivo de UnitedHealth, Stephen Hemsley, y otros directores ejecutivos de las empresas más grandes de Minnesota se unieran para firmar una carta abierta pidiendo una “disminución inmediata de las tensiones” en el estado después de que agentes federales de inmigración mataran a tiros al ciudadano estadounidense Alex Pretti, una enfermera de la UCI de 37 años.
La compañía registró ingresos netos en el cuarto trimestre de 10 millones de dólares, o 1 centavo por acción, en comparación con 5.540 millones de dólares, o 5,98 dólares por acción, en el mismo período del año anterior. Excluyendo elementos como desinversiones de negocios, reestructuraciones y costos relacionados con un ciberataque masivo a su unidad de negocios Change Healthcare, UnitedHealth ganó 2,11 dólares por acción.
Los ingresos aumentaron desde 100.810 millones de dólares en el trimestre del año anterior.
UnitedHealth cuenta con un nuevo equipo de liderazgo para llevar a cabo un plan de recuperación. La estrategia implica reducir la membresía, aumentar los precios, recortar los beneficios y aumentar la transparencia para restaurar la rentabilidad (junto con la reputación de la empresa) después de una serie de obstáculos en los últimos dos años.
UnitedHealth espera que los ingresos en 2026 superen los 439 mil millones de dólares, una disminución interanual del 2% que refleja el “dimensionamiento adecuado en toda la empresa”, dijo la compañía en un comunicado. Eso está muy por debajo de los 454.600 millones de dólares en ventas que los analistas esperaban para el año.
“Es la primera vez en una década que UnitedHealth Group ha tenido una disminución de sus ingresos”, dijo el director financiero Wayne DeVeydt en una entrevista, refiriéndose a la guía de ventas.
Señaló tres factores que impulsan la caída esperada, incluidas las desinversiones de la compañía en el cuarto trimestre y otras previstas para finales de este año, como sus operaciones en el Reino Unido y América del Sur. También señaló una disminución basic “bastante appreciable” de la membresía estadounidense de más de 3 millones en 2026.
“Yo diría que en el cuarto trimestre enderezamos el barco en el sentido de que eliminamos a través de la fracción, obviamente, las operaciones en América del Sur y Europa”, dijo. “Nos estamos centrando en las empresas nacionales estadounidenses y esencialmente hemos fortalecido el stability y reposicionado la empresa para el crecimiento histórico que han visto los inversores”.
El tercer issue es que 2026 es el último año de la transición al nuevo sistema de codificación de Medicare, conocido como V28, que ha reducido los pagos a las aseguradoras al cambiar la forma en que se ponderan los diagnósticos de los pacientes, dijo DeVeydt. Eso se traducirá en un impacto de ingresos de 6 mil millones de dólares, de los cuales 2 mil millones afectarán a la aseguradora de la compañía, UnitedHealthcare, y el resto afectará a su unidad de atención médica Optum, señaló.
El lunes, las acciones de UnitedHealth y otras aseguradoras de salud se desplomaron después de que los Centros de Servicios de Medicare y Medicaid propusieron tasas de pago casi fijas para las aseguradoras de Medicare Benefit, el programa de seguros administrado de forma privada que ahora cubre a más de la mitad de todos los beneficiarios de Medicare.
Esa tasa de pago gubernamental, estrechamente vigilada, determina cuánto pueden cobrar las aseguradoras por las primas mensuales y los beneficios del plan que ofrecen y, en última instancia, ayuda a dar forma a sus ganancias.
Los costos médicos de los pacientes de Medicare Benefit se han disparado en los últimos dos años a medida que más adultos mayores regresan a los hospitales para someterse a procedimientos que habían retrasado durante la pandemia, como reemplazos de articulaciones y cadera. En el cuarto trimestre, esos costos médicos “todavía eran elevados y altos, pero no crecieron más allá de las expectativas”, dijo DeVeydt.
Para 2026, UnitedHealth espera que el índice de beneficios médicos de su segmento de seguros (una medida de los gastos médicos totales pagados en relación con las primas cobradas) sea del 88,8%, más o menos 50 puntos básicos. Eso sería una mejora con respecto al índice del 89,1% reportado para 2025. Un índice más bajo generalmente indica que la empresa cobró más primas de lo que pagó en beneficios, lo que resultó en una mayor rentabilidad.
