La empresa de riesgo que se comió Silicon Valley acaba de recaudar otros 15 mil millones de dólares

Andreessen Horowitz acaba de anunciar que la empresa acaba de recaudar un poco más de $15 mil millones en nueva financiación. El botín representa más del 18% de todos los dólares de capital de riesgo asignados en los Estados Unidos en 2025, según el cofundador de la empresa, Ben Horowitz, pero aún más sorprendente es que lleva a la organización a más de 90 mil millones de dólares en activos bajo administración, colocándola codo a codo con Sequoia Capital como una de las firmas de riesgo más grandes del mundo. Lo cual es apropiado, ya que a16z parece ser muy amigable con los fondos soberanos reales, incluido al menos uno de Arabia Saudita.

La firma, que emplea aproximadamente a cientos de personas en cinco oficinas (tres en California, más Nueva York y Washington DC) se ha convertido en una operación international con empleados en seis continentes. En diciembre, abrió su primera oficina asiática en Seúl para su práctica de criptografía.

Ese capital recientemente comprometido se divide en cinco fondos: 6.750 millones de dólares para inversiones de crecimiento, 1.700 millones de dólares cada uno para aplicaciones e infraestructura, 1.176 millones de dólares para “American Dynamism” (más sobre esto en breve), 700 millones de dólares para biotecnología y atención sanitaria, y otros 3.000 millones de dólares para otras estrategias de riesgo. Es la clase de dinero que te hace preguntarte de dónde viene y, más importante aún, adónde va.

La pregunta de “de dónde viene” es una que la empresa históricamente se ha negado a responder. Cuando le preguntamos a a16z esta semana sobre sus socios comanditarios y su relación de capital distribuido a pagado (el DPI, o cuánto efectivo actual ha devuelto la empresa a los inversores durante sus 16 años de historia), la empresa no respondió. Lo que sí sabemos es que CALPERADORES Invirtió 400 millones de dólares en 2023, lo que marcó la primera vez en la historia de a16z que tomó dinero de un importante fondo de pensiones de California, probablemente porque las instituciones con requisitos de transparencia no se alinean realmente con la preferencia de la empresa por la opacidad. También sabemos que Sanabil Investments, la rama de riesgo del Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita, liza Andreessen Horowitz entre sus participaciones en cartera.

La conexión saudí no es sutil. En 2023, Marc Andreessen y Ben Horowitz aparecieron en el escenario con el cofundador de WeWork, Adam Neumann, para hablar sobre su inversión de 350 millones de dólares en su entonces nueva empresa de bienes raíces residenciales, Stream. El lugar fue una conferencia respaldada por uno de los fondos soberanos más grandes de Arabia Saudita. Horowitz elogió a Arabia Saudita como un “país emergente” y agregó que “Arabia Saudita tiene un fundador; no se le llama fundador, se le llama su alteza actual”.

Pero Marc Andreessen ha encontrado otro miembro de la realeza al que admirar. Desde la victoria electoral del presidente Donald Trump en noviembre de 2024, Andreessen ha pasado muchas horas en Mar-a-Lago, según él mismo, ayudando a dar forma a las políticas en materia de tecnología, negocios y economía. A principios del año pasado, se convirtió en “pasante no remunerado” en el Departamento de Eficiencia Gubernamental de Elon Musk, examinando candidatos para la administración Trump, no solo para puestos tecnológicos sino también para puestos en el Departamento de Defensa y agencias de inteligencia. Scott Kupor, el primer empleado de a16z en 2009, prestó juramento como Director de la Oficina de Gestión de Private de EE. UU. el verano pasado.

Esto es importante porque la estrategia precise de a16z está fuertemente inclinada hacia lo que llama “dinamismo estadounidense”, una práctica que invierte en defensa, aeroespacial, seguridad pública, vivienda, educación y manufactura. La cartera se alinea notablemente bien con las prioridades del Departamento de Defensa: Anduril (sistemas de defensa autónomos), Protect AI (drones militares), Saronic Applied sciences (buques navales autónomos) y Castelion (misiles hipersónicos). La apuesta más grande es que Estados Unidos necesita reindustrializar y relocalizar la manufactura crítica, particularmente porque, como señala el propio a16z, Estados Unidos agotaría todo su inventario de misiles “en algo así como 8 días” en un conflicto con China por Taiwán, y luego necesitaría tres años para reconstruirlo.

Luego está la apuesta por la IA, que podría ser la apuesta de mayor riesgo y mayor recompensa de la empresa hasta el momento. A16z se ha posicionado en todos los niveles de la pila de IA: infraestructura (Databricks), modelos básicos (con intereses en Mistral AI, OpenAI y xAI) y aplicaciones (Carácter.AIentre muchas otras empresas de cartera).

La empresa tiene victorias que destacar. Su inversión de 25 millones de dólares en Coinbase se convirtió en una valoración de 86 mil millones de dólares en la OPI de 2021. Están Airbnb (pública por más de 100 mil millones de dólares), Slack (adquirida por 27,7 mil millones de dólares) y GitHub (7,5 mil millones de dólares para Microsoft). Es cartera incluye 115 unicornios, 35 IPO y 241 adquisiciones, según la firma de inteligencia de mercado Tracxn. La empresa también ganó y perdió dinero adquiriendo tokens de criptomonedas, aunque hay menos visibilidad de esas cifras.

En una entrada de weblog publicada el viernes por la mañana, Ben Horowitz escribe que “como líder estadounidense en capital de riesgo, el destino de la nueva tecnología en Estados Unidos depende en parte de nuestros hombros”. Es el tipo de declaración que seguramente causará agitación en las empresas rivales, algunas de las cuales tienen más de 50 años de existencia, en comparación con el mucho más joven a16z. Horowitz enmarca la misión de a16z como “garantizar que Estados Unidos gane los próximos 100 años de tecnología”.

Queda por ver si eso sucederá. Lo que es seguro es que Andreessen Horowitz ha dominado el arte de recaudar dinero (esta vez 15 mil millones de dólares) para financiar una visión de dominio tecnológico estadounidense que se extiende a través de Riad, Mar-a-Lago y el Pentágono. Es un gran discurso y, evidentemente, funciona.